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购买中国公司股票的八大理由
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有人说中国经济正在降温。这里有八个理由告诉你为什么要投资在美国上市的中国公司的股票。

Lucas
Jackson/Reuters
2010年4月5日,美国和中国国旗悬挂在纽约证券交易所门前。
1.
国经济正以9%的速度增长(略低于此前的11%),而美国经济的增长速度大概只有3.5%。许多人担心中国央行正在给经济“踩刹车”。但那只不过意味着中
国经济增长速度将从处于过热状态的11%降至略低于10%的水平。增长依然是增长。

2. 中国的中产阶级正以每年新增
5,000万人的速度增长,中产阶级人数占总人口的比例已经从5%增加到25%。这一人口变迁浪潮对中美两国的几乎所有产业都产生了影响。忽视这一情况,
就等于对一些有潜力上市公司的股票视而不见,这些公司的收入和利润在未来几年中将增长十倍。

3. 中国目前已超越美国成为
世界头号能源消费国。中国在可替代石油的清洁能源方面的投资也多于美国。(两国在这方面的投资分别为340亿美元和280亿美元)。

4. 中国爆发信贷危机的风险很小。对冲基金Kynikos的掌门人吉姆•查诺斯(Jim
Chanos)担心中国目前的房地产泡沫也会像美国那样出现破裂。但在中国,购房人支付的首付款最低要达到购房款的30%(这与美国2004-7年期间的
情况形成了鲜明对比)。美国在信贷泡沫期间,许多人购房可以享受零首付,他们的收入根本不足以偿还房贷。查诺斯看到的其实是中国放贷额的大幅飙升。但新增
贷款中有很大一部分并非由于银行降低贷款门坎才流入市场的,它们是被用来满足中国每年5,000多万新增中产阶级人口的购买需求。这5,000万人对住
房、汽车、珠宝和电脑等物品有着实实在在的需求。

5. 中国今年的钢产量较去年同期增长15%。这是一个反映中国未来几年
经济增长态势的领先指标。

6. 中国四成高校学生将会获得理科或工科学位,而在美国,这个比例只有2%。未来几年,中国
将涌现大量新的创新。英特尔公司(Intel)前首席执行长格鲁夫(Andy
Grove)最近在彭博(Bloomberg)撰文说,我们正在把全部技术衍生工作拱手让给中国,而我更加担心的则是失去我们的全部创新工作。世界第二强
的超级计算机刚刚在中国建成。值得注意的是,中国的最高领导层中的九个人就有八人拥有工科学位,包括国家主席。相比之下,我们的总统、副总统和六位内阁成
员拥有的都是法学学位。美国只有一位内阁成员拥有工科学位。

7. 很多人质疑政府数据的真实性,比如有关GDP增速的数
据。最近有关谷歌(Google)的事情说明,中国政府仍然不太敢于透明起来。但中国外汇储备的规模(超过2万亿美元)则是确定无疑的,而这产生于他们出
口的庞大规模和增长速度。靠这些外汇储备,他们得以在很大程度上避开了2008年发生在美国的经济冲击。为解决问题,美国政府不得不大规模负债,而这样的
事情却不会在中国发生。

8. 最近有很多中国公司在美国上市。问题在于它们很少或没有得到分析师的分析,没有得到银行的关
注(所有银行都歇业了),很少得到共同基金和对冲基金的支持。所以就有一些公司收入增速达100%或更高、利润与资产负债表相当可观(其股票价值低于现金
值),而市盈率却在个位数。它们全都属于高成长行业,如汽车(中国目前只有5%的中产阶级拥有汽车)、卫生(中国很多医院正在扩建)、珠宝(中产阶级财富
的增加)、民营化(在美国为公有的收费公路,每月车流量都在增长)、能源(整个清洁能源和电池领域),甚至是瑜珈(显而易见)。百度、网易和搜狐等公司知
名度都很高,它们的好日子都已过去。但下一批中国公司马上也会在美国市场经历强劲成长。

James Altucher

(编
者注:作者James Altucher为另类资产管理公司Formula
Capital执行合伙人,投资策略方面的作家。和道琼斯记者不同,他可能在所提及公司中持有股份。)


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