央行升息,也许是一场虚惊?

刘旭

2003年中国全年居民消费价格总水平上涨1.2%,而GDP的增长率高到9.1%,可谓真正的高增长、低通胀。但受2003年底的物价翘尾等多种因素影响,2004年1月以来居民消费价格总水平加速上涨,一季度达到2.8%,4月份达到3.8%,为1997年以来最高值,因此目前实际的一年期存款利率已经在-2%左右。以此计算,每年大约400多亿元的财富从存款者手中蒸发。升息成为人们关注的焦点。“五一”前夕,商业银行间甚至传出了“五一”后升息的“实质”消息, 商业银行被要求“五一”之前尚未出账的贷款一律不得出账,并严格控制各类授信业务。这个消息多被市场演绎成央行升息的前兆。“黄金周”后,人们对升息的预期反而更热。“央行最快将于今年上半年上调利率?幅度会在0.5%至1%”,类似的消息不胫而走。利率牵动着人们的心,而目前的种种迹象表明,央行升息,也许是一场虚惊!

调控效果初步显现

2003年以来,国民经济出现了增长加速的态势,而在经济增长的背后,过度投资效应十分明显,1998年至2002年,固定资产投资增长率平均11.8%,2003年达到了26.7%,今年一季度,固定资产投资增长43%,实际增速已超过合理目标的2.5倍。2003年以来,部分行业盲目扩张,低水平重复建设严重,特别是钢铁、电解铝和水泥投资,分别增长了96.6%、92.9%和121.9%。这在经济方面和国内外来讲,都是罕见的。今年一季度,制造业投资增长75.8%(其中钢铁、水泥行业投资分别增长107.2%和101.4%,电解铝的投资也达到39.3%),而第一产业投资只增长0.4%,第三产业(包括房地产)投资增长37.7%;高端技术密集型、资本密集型的行业只能大量依靠进口。2003年中国进口的各类机械设备2000亿美元以上,相当于一万多亿元国内生产总值。显示投资结构本身不合理。由于部分行业盲目扩张,随之带来的就是全社会的固定资产投资规模偏大,从增速来看,在2003年全年增长26.7%的基础上,今年一季度又同比增长43%;从新开工项目看,全国新开工项目19122个,比去年同期多4521个,新开工计划总投资增长67.4%。从在建规模看,2003年已高达16万亿元以上,相当于3年的工作量。
为了解决中国经济运行中存在的突出问题,央行更是采取了除升息以外几乎所以的货币政策工具。其中,在过去7个月内,央行已经三度对法定存款准备金率进行调整:2003年9月,上调一个百分点为7%;2004年3月24日,实行差别存款准备金率,决定从4月25日起,资本充足率低于一定水平的金融机构存款准备金率提高0.5个百分点,执行7.5%的存款准备金率。尚未进行股份制改革的国有独资商业银行和城市信用社、农村信用社暂缓执行差别存款准备金率制度。但是,半个多月后,在差别存款准备金率还未执行之前,央行就决定再将其调高0.5个百分点,由7.5%调高至8%。而且,同时还调高了所有商业银行的存款准备金。按照央行的统计,提高存款准备金率0.5个百分点后,金融机构将一次性减少可用资金1100亿元左右。国务院还决定适当提高钢铁、电解铝、水泥、房地产开发行业固定资产投资项目资本金比例。
在央行提高存款准备金后,4月13日中国银监会又发通知要对七省市钢铁等行业的贷款情况进行重点检查。专家分析认为,这些政策都是为了控制信贷的过快增长,防止经济过热,缓解通胀压力。
从目前情况看,前一段中央的各项调控手段正在见效,整个局面在趋于好转,加息的压力正在释放。3月中旬以来,钢铁价格开始明显走软,近期还表现出加速下滑的态势。此外,水泥的价格也出现了下跌的趋势。我国本轮的通胀主要是由钢铁、水泥等上游产品的价格上涨引起的,而这些上游产品价格的下跌又无疑会带动下游产品价格的下降。另外,钢铁、水泥价格的下落会大幅降低该行业利润,直接促使该行业投资热度降低。另一受调控的行业——房地产业投资过热的现象也得到了控制。许多房地产商已经感受到了紧缩政策给其项目融资所带来的困难。三大部委严控九大行业信贷以及商业银行上收放贷权、严控贷款风险等措施已经在房地产业取得了初步成效。
  据国家统计局5月18日发布的最新数据显示,4月新开工项目已经得到明显控制,城镇固定资产投资增幅继续回落。
1-4月份,城镇固定资产投资累计完成11047亿元,比上年同期增长42.8%,增幅比今年1-3月回落5个百分点。4月当月投资3989亿元,同比增长34.7%,增幅比3月份回落8.8个百分点。第一产业投资明显加速,第二产业投资增幅回落较大。1-4月份,第一产业投资81亿元,同比增长17.9%,增幅比1-3月加快17.5个百分点;第二产业投资4467亿元,增长58.1%,增幅比1-3月回落8.5个百分点。第三产业投资6499亿元,增长34.2%,增幅比1-3月回落3.5个百分点;公共设施管理投资740亿元,增长62.6%,增幅回落19个百分点。除石油加工等少数行业外,工业各主要行业投资增幅均呈回落态势。
  新开工项目继续增加,但当月新开工项目已经得到明显控制。1-4月份城镇施工项目81219个,增长26.7%,新开工项目个数32887个,增长30.5%;4月当月新开工项目11218个,比上年同月增长5.9%。
  房地产开发投资增长继续趋缓。1-4月份房地产开发投资2686亿元,增长34.6%,其中4月当月投资增长22.8%。
总体看,1-4月份固定资产投资增长速度仍然较快,新开工项目仍然较多,但国家宏观调控的效果已经显现。一是投资的增长速度在逐步下降,特别是房地产增幅下降较明显;二是贷款增长速度下降明显;三是4月当月新开工项目得到了初步控制;四是投资品供应的紧张局面已经有所缓解。
国务院副总理黄菊日前在北京国际金融论坛上表示,中国政府所采取的一系列宏观调控举措已“初见成效”,中国经济将继续平稳协调较快发展。

物价涨幅似成强弩之末

居民消费价格指数的增长状况是央行决定是否提高利率的一个重要因素,而目前的种种状况均表明我国发生长期通胀的趋势正在减弱,过度投资的现象正得到控制。为预防通货膨胀,国家发改委发布新规定:当某省物价涨幅月环比超过1%或同比连续3个月超过4%时,该省应暂停出台提价项目3个月。
今年1-4月,居民消费价格累计上涨3%,涨幅比一季度提高0.2个百分点。值得注意的是,通胀上升速度正在放慢——物价指数从去年10月份以来已连续5个月以1%的速度上升;但今年3月份与2月份比,物价上涨速度缩小至0.3%,4月份也只较3月份上涨0.5%。物价涨幅略有扩大,主要是粮食价格带动食品价格上涨引起的。5月12日见报的2004年第一季度中国货币执行报告,对3.8%的CPI增长已经打了预防针。报告在预测“CPI同比在4月以后会有所爬升”的同时,明确认为,“CPI第三季度可能回落”,整份报告中最关键的地方在于,央行认为,从“总体看,2003年以来采取的调控措施取得了成效”,“其效应会在2004年下半年更明显地显现出来”。显示出旨在给投资热潮降温的宏观调控政策,开始控制自己的节奏。
央行货币政策委员会委员、中国社科院金融研究所所长李扬在中国社科院金融研究所举办的金融论坛上指出,从我国目前的宏观经济形势,尤其是我国的物价水平来看,加息是有必要的,但是物价上涨的趋势很可能发生逆转。他说:“虽然目前物价上涨的趋势比较明显,但是这种状况是否能够继续还是需要认真考虑的。”目前已经有迹象表明物价上涨已经是强弩之末,他预计今年下半年,迟则明年上半年物价上涨的趋势就会出现逆转。
  《经济日报》分析,2004年既有推动价格上升的压力,也存在平稳价格的条件。首先,物价上涨受到市场供求关系的约束。目前,超购的产品主要集中在生产资料领域,而工业消费品市场还是供大于求,竞争比较激烈。虽然原材料和上游产品价格涨得很快,但其成本大都是挤占制造商的利润,要传递到最终消费品价格上来,难度很大;其次,物价上涨缺乏内生性。目前还看不到消费需求回升对物价上涨的支撑作用。今年一季度全社会消费品零售总额实际增长9.2%,与去年和前年同期大体持平。由于就业形势严峻、“三农问题”的存在、社会保障机制不完善、收入增长缓慢与收入差距扩大并存等原因,近年来城乡居民的平均消费倾向和消费率不断下降,目前也没有根本改善;第三,物价上涨缺乏可持续性。按照市场规律,粮价上涨必然刺激粮食供给,预计今年夏收以后,粮食和食品价格涨势将趋缓。城市交通、煤气水电、医疗、教育价格将继续有所上涨,但涨价力度将逐步减缓。最重要的是,中央出台的一系列宏观调控措施效果逐渐显现,目前固定资产投资增幅回落,钢材价格下跌。以此推断,近期内价格总水平即便上涨,幅度也将逐步减小。
根据国际通用标准,如果CPI(即居民消费价格指数,它是衡量通货膨胀的一个主要指标)上涨达到3%,说明有很高的通胀风险;如果CPI上涨达到5%,一般认为通胀已经到来。如果按照这个标准,我国通胀的迹象已经比较明显,现在关键是看下半年物价的走势,如果涨幅控制在5%以内,那么就可能不采取升息这剂“猛药”。 如果物价指数仍不断上升,贷款实际利率为负的话,那么加息恐怕在所难免。但从近期央行官员放出的信息看,央行不会轻易加息,但不排除迫不得已时加息的可能,这全看下一步物价的走势。
据国家信息中心经济预测部的张永军测算,2004年由于食品价格上升将推动CPI上升2.3个百分点;根据目前工业消费品环比价格涨幅及其它因素,预计全年工业消费品价格上涨幅度为1.2%左右,大约推动CPI指数上涨0.7个百分点左右;按照服务类价格上涨5%估算,大约推动CPI指数上涨0.4个百分点左右。
  综合以上三类商品和服务价格上涨幅度,今年我国居民消费价格指数大约上涨3.4%左右,属于比较温和的上涨幅度。张认为,价格上涨幅度的高峰期很可能在三季度出现。但他同时强调,不能因此作为采取进一步紧缩政策的依据。决定价格走势的关键时期在四季度,如果到时CPI指数涨幅不出现下滑甚至继续提高,进一步的紧缩政策才有必要出台。
此外还有一点,尽管目前物价涨幅较大,但居民仍然可以承受,我国已进入负利率时代,负利率会引起大量居民储蓄流出银行,进入消费市场,引起居民消费价格指数进一步上涨。但现在的情况是从去年底起已连续几个月负利率,但并未能阻挡储蓄高增长的脚步,目前我国居民储蓄余额已达12万亿元,资金供给较充裕依然是主要趋势,这种趋势也不支持利率的上涨。
世界低利率格局未改变

2003年下半年以来,世界经济开始出现明显的复苏迹象。在主要发达经济体中,美国和日本经济增长明显加速,而欧元区经济仍未摆脱低迷状态。尽管国际货币基金组织(IMF)、联合国等国际组织和研究机构纷纷上调了世界经济增长预测,但是,一些国家失业率居高不下、结构调整尚未到位等问题依然突出,当前世界经济、贸易复苏的基础仍不稳固,世界经济是否已经全面摆脱通货紧缩并进入持久复苏阶段仍存变数。
近几年来,为克服不利的外部影响,刺激经济增长,世界各主要经济体纷纷采取了连续降息等宽松的货币政策。美联储在2003年6月将联邦基金利率从1.25%下调到1%,达到45年来最低点。由于通货膨胀仍未见上升且就业增长乏力,今年3月,美联储决定保持这一利率水平不变。日本银行也曾多次采取措施放松银根,增加基础货币投入以维持零利率水平。欧洲中央银行理事会则两次下调利率,幅度为0.75个百分点,达到2%的水平。事实上,欧洲央行仍然存在着下调利率的空间。尽管高利率货币国家,如英国、澳洲等采取了加息措施,但并不足以引领全球利率周期根本转向,即使美联储可能小幅度加息,但也不意味着全球利率将就此进入一个持续上升的通道。
有人把央行会否加息的决定因素归纳为物价、美联储动向、投资三大要素。人民币存款利率与美元存款利率的差额已经成为人民币币值变动,以及利率调整的重要依据。在中国存在巨额外汇储备、外汇占款越来越多的时候,人民币利率的调整越来越需要考虑美元利率的变动。美国经济的指标表明美联储目前并没有加息的想法,石油价格的上升减缓了美国加息的步伐。欧元区不加息,日本不加息。目前,中国的利率水平是近20年来最低水平;美国是45年来的最低水平。如果美国不改变目前事实上放弃强势美元政策的做法,同时美国国内的经济形势也不足以使美联储做出升息决定的话,上调人民币利率虽然会有利于减轻中国国内通货膨胀压力,抑制信贷增长,但也将进一步加大与美元和世界其他主要货币的利差。我国本外币利差较大,以美元为例,目前国内美元一年期存款利率为0.5625%,人民币一年期存款利率为1.98%,美元存款利率低过人民币存款利率1.4175个百分点。而美国美元一年期大额CD存款利率为1.06%,境内外本外币利差为0.92个百分点。如果加息的话,套利空间会进一步加大,吸引大量国际投机游资进入中国进行无风险套利,从而增加人民币升值的压力,从这一点上说,加息不是明智之举。
此外,适度的通胀还可以缓解人民币对外升值压力,假如通胀率为5%,则人民币对内贬值5%,对外的潜在价值就下降5%,人民币对美元潜在价值就贴水5%,原有的升值压力自然相应下降;促进经济增长,增加企业投资和促进居民消费,缓解社会就业紧张状况;化解银行不良资产,促进金融体制改革;有利于激活股票市场,推动资本市场的发展。下半年,需视国内物价走势状况,和国际上,特别是美国的利率动向而定。如果国内CPI接近5%,而国际上,特别是美国也出现加息,则中国也会相机而动,进行加息。
  
我们从央行最新的统计数据可以看到,4月末,全部金融机构各项贷款(含外资机构)本外币并表的余额为18.12万亿元,增长20.4%,增幅与上月基本持平。说明我国4月份贷款增长速度高位趋稳,货币信贷的过快增长已经开始得到控制。
到本周为止,央行票据已经连续三周获得了足额发行,最近一次公开市场操作正回购资金50亿元,正回购成交金额仅为上周的四分之一。这反映商业银行的多余流动性正在逐步得到控制。业内人士分析认为这从一个侧面反映了市场对于央行加息的预期正在逐渐退去。在这样的形势下,央行对是否再动用“加息”这一最后可供使用的调控工具,估计要表现出更大的耐心。





相关链接:
政府调控宏观经济采取的部分措施
1.2003年4月22日,中国人民银行开始在全国银行间债券市场连续滚动发行中央银行票据。
  2.2003年6月5日,印发了《中国人民银行关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》(银发[2003]121号),要求商业银行进一步落实房地产信贷政策,防范房地产信贷风险,促进房地产金融健康发展。
  3.2003年6月25日,国家发展改革委等九部门联合发出通知,要求切实加强和改进农产品价格信息服务工作。
4.2003年6月19日,中国人民银行货币政策委员会召开了2003年第二季度例会。会议深入分析了当前国际国内经济金融形势,讨论了下一阶段货币政策应采取的措施,认为应坚持扩大内需的方针,继续执行稳健的货币政策,保持货币政策的连续性和稳定性,灵活运用多种货币政策工具,加大公开市场业务操作力度,保持货币供应量的稳定增长,维护经济金融发展的良好势头。会议强调,要注意防范货币信贷较快增长时在房地产和低水平重复建设中潜在的金融风险,加强贷款风险预警和监测,进一步优化贷款结构,切实防范出现新的贷款风险,加快国有商业银行改革。会议认为,根据当前国内外经济形势,应继续保持人民币存贷款利率及人民币汇率的稳定,稳步推进利率市场化改革。
5.2003年7月2日,下调美元等外币小额存款利率,其中1年期存款利率由0.8125%下调到0.5625%;放开了境内英镑、瑞士法郎、加拿大元的小额存款利率管理,由各商业银行自行确定并公布。
6.2003年7月14日,国家将在近期集中抛售80万吨中央储备大豆。
7.2003年7月18日,人民银行召开窗口指导会议,要求金融机构注意防止资本充足率下降,防范各类信贷及流动性风险,改进和健全内部考核制度,适度控制贷款总量。
8.2003年7月30日,改革人民币出口卖方信贷利率形成机制,即出口卖方信贷利率在国债收益率平均水平基础上加点确定。
  9.2003年8月1日,改革邮政储蓄资金运用方式,下调新增邮政储蓄转存款利率,8月1日以后新增的邮储转存款利率按照准备金利率执行。
  10.2003年8月12日,国家发改委提醒要警惕经济运行中盲目重复建设问题。
  12.2003年8月13日,国家发改委总结钢铁工业发展状况及面临的问题。
  13.2003年8月14日,国家发改委提醒,水泥工业发展重在调整结构、提高质量。
  14.2003年8月18日,国家发改委要求,要抑制盲目重复建设,引导汽车工业健康发展。
18.2003年8月19日,国家发改委认为,电解铝工业产能过剩、总量失衡的趋势必须引起高度关注,有关方面负责人还就电解铝发展重申有关规定。
19.2003年8月23日,经国务院批准,中国人民银行宣布从2003年9月21日起,将金融机构存款准备金率由原来的6%调高至7%,城市信用社和农村信用社暂时执行6%的存款准备金率不变。
20.2003年10月18日,中国人民银行货币政策委员会召开了2003年第三季度例会。会议分析了当前国际国内经济金融形势,一致认为,要维护经济金融发展的良好势头。虽然目前经济运行中出现的新现象还有待进一步观察,但货币信贷增长明显偏快。货币信贷的过快增长会助长经济的低水平扩张,加剧结构性矛盾,影响经济的持续健康发展。会议提出,商业银行要努力防范出现新的贷款风险,进一步优化贷款结构,加强流动性管理,稳步推进各项改革,完善内控机制,建立现代金融企业制度。要大力推动资本市场的发展,丰富市场产品,进一步健全货币政策传导机制。会议研究了下一步货币政策取向和措施,认为应继续执行稳健的货币政策,灵活运用多种货币政策工具,保持前一阶段货币政策的调控力度,促进货币信贷总量稳定增长。根据当前国内外经济形势,应继续保持人民币存贷款利率的基本稳定,稳步推进利率市场化改革;保持人民币汇率的基本稳定,完善汇率形成机制,促进国际收支平衡。
21.2003年11月20日起,放开金融机构外币小额存款利率下限。金融机构法人可以人民银行公布的外币小额存款利率为上限,自主确定外币小额存款利率。
22.2003年12月1日,国家发展改革委等六部门联合发出通知 要求各地加强棉花市场和质量管理。
23.2003年12月10日,经国务院批准,中国人民银行决定自2004年1月1日起再次扩大金融机构贷款利率浮动区间。其中,商业银行、城市信用社贷款利率浮动区间扩大到[0.9,1.7],农村信用社贷款利率浮动区间扩大到[0.9,2]。
  24.2003年12月11日,整顿规范煤炭市场经营秩序 做好煤炭供应工作———国家发展改革委部署开展煤炭价格和涉煤收费专项检查。
  25.2003年12月16日,国家发改委、铁道部统一调整了铁路货运价格,但对化肥的铁路运价仍执行原优惠政策,并继续免征铁路建设基金。目前化肥铁路运价仅相当于同类化工品的30%左右。
26.2003年12月21日,国家发改委出台电价调整方案,工商业用电价格平均每千瓦时提高0.8分,并要求清理地方自行出台的对高耗能企业的电价优惠政策。但对于化肥生产用电价格,国家明确不作调整,同时继续保留地方原来出台的对化肥企业的优惠电价政策。
  27.2003年12月21日,下调超额存款准备金利率,金融机构在人民银行的超额存款准备金利率由现行年利率1.89%下调到1.62%,法定存款准备金利率维持1.89%不变。
  28.2004年1月2日,国家发改委、农业部、商务部、铁道部、国家工商行政管理总局、中华全国供销合作总社等6部门联合发出《关于做好化肥生产供应工作稳定化肥价格的紧急通知》,要求各地采取有力措施,切实组织好化肥生产、进口和调运,保证化肥供应,加强化肥价格和市场管理,规范价格行为,并明确恢复对尿素产品增值税先征后返50%的政策。
  29.2004年1月7日,国家发改委等六部门发出通知要求做好化肥生产供应工作稳定化肥价格。
  30.2004年1月30日,国家发展改革委在全国部署开展农业生产资料价格和涉农收费专项检查。
  31.2004年2月27日,国家发展改革委下发《关于对化肥等农业生产资料价格过快上涨实行干预的紧急通知》,要求各地适时对未列入定价目录的国产化肥出厂价格、进口化肥港口交货价格和化肥批发、零售价格采取干预措施,保持价格稳定。
  32.2004年2月27日,国家发展改革委办公厅发出《关于进口化肥价格管理有关问题的通知》,规定在春耕期间对中央进口化肥的综合经营差率由1.7%下调到1.2%,对磷酸二铵、复合肥等品种价格允许上浮的幅度由3%改为0,并要求各地相应从严控制地方进口化肥价格。
  33.2004年3月8日,国家采取价格干预措施努力稳定化肥等农资价格;同日,国家发改委发出通知要求各级价格主管部门加强涉农价格和收费管理,促进农民增加收入。
  34.2004年3月22日,坚决控制固定资产投资过快增长的势头———国家发改委有关负责人就当前固定资产投资形势答记者问。
35.2004年3月24日,央行宣布从4月25日起实行差别存款准备金率制度。资本充足率低于一定水平的金融机构存款准备金率提高0.5个百分点,执行7.5%的存款准备金率。尚未进行股份制改革的国有独资商业银行和城市信用社、农村信用社暂缓执行差别存款准备金率制度。
  36.2004年3月26日,国家发展改革委发出《关于进一步加强化肥价格监管的通知》,要求各级价格主管部门督促供电、供气和运输企业坚决落实国家对化肥生产用电、天然气和化肥运输的价格优惠政策,坚决纠正和查处不执行国家价格优惠政策的行为;配合有关部门做好税收减免工作,认真落实国家规定的税收优惠政策;切实加强化肥价格管理,从严核定列入地方定价目录的国产化肥出厂价格和进口化肥港口交货价格;尽快出台化肥价格干预措施,对未列入定价目录的国产化肥出厂价格、进口化肥港口交货价格以及化肥批发和零售价格,采取规定最高限价、进销差率、批零差率或实行提价申报制度、调价备案制度等措施进行干预,确保化肥价格基本稳定,使国家给予化肥生产经营企业的价格和税收优惠政策的好处真正落实到农民手中。
  国家发展改革委还先后下发了《关于立即开展全国农业生产资料价格专项检查的通知》和《关于在全国开展农业生产资料价格和涉农收费专项检查的通知》,要求各地切实加强化肥价格监督检查,保证化肥价格政策的贯彻落实。
  37.2004年3月29日,国家发改委、铁道部联合发出通知要求各地加强粮食、化肥铁路运输价格监管。同日,国家发改委等有关部门采取一系列政策措施稳定化肥价格,并与农业部下发紧急通知,要求对粮食作物种子价格加强管理。
  38.2004年3月30日,国家发展和改革委员会发布早籼稻最低收购价格的通知。
  39.2004年4月8日,黑龙江、河南、湖南、四川、陕西、新疆等地按照国家发展改革委的统一部署和要求采取一系列干预措施稳定化肥价格。
  40.2004年4月9日,温家宝召开国务院常务会分析第一季度经济运行情况和走势,提出要采取进一步有力措施,有效遏制投资过快增长的势头。
41.2004年4月11日,央行再次提高存款准备金率0.5%,即由7.5%调高至8%。
  42.2004年4月13日,银监会组成五大检查组,分赴广东、浙江、河南等七省部分金融机构,对钢铁、汽车、水泥、电解铝行业进行检查,这是银监会今年以来第二次表态。
  43.2004年4月15日,国家发展改革委发布中籼稻和粳稻最低收购价格。
  44.2004年4月20日,国家发展改革委推行新的上网电价机制。
  45.2004年4月21日,黑龙江、河南、湖南、四川、陕西、新疆、江西、山西、安徽、内蒙古、青海等地按照国家发展改革委的统一部署和要求采取一系列干预措施稳定化肥价格。
  46.2004年4月21日国家发展改革委发出通知加大价格监管力度努力降低化肥等农资零售价格。
  47.2004年4月22日,国家统计局负责人答记者问,就目前的经济形势作出分析和判断,指出经济过热可能由点及面。
  48.2004年4月22日,国家发展改革委要求进一步加大农资价格监管工作力度。
  49.2004年4月26日,中共中央政治局开会,分析当前经济形势,提出遏制盲目投资和低水平扩张。
  中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生向新闻界发布行业信息,首次承认钢铁业投资过热,这是三大调控行业负责人首次表态。
  50.2004年4月28日,国务院发出通知,决定适当提高钢铁、电解铝、水泥和房地产开发固定资产投资项资本金比例,钢铁由25%提高到40%以上,水泥、电解铝、房地产开发由20%提高到35%以上,房地产正式进入调控行业大名单。
  51.2004年4月28日,国家发展改革委近日发出紧急通知,要求全国各地优先保证城乡居民生活和重要单位用电。
  52.2004年4月29日,国务院宣布对江苏铁本钢铁有限公司的查处,扬州市委书记、江苏省国土资源厅副厅长等人受党纪政纪处分,铁本公司法人代表涉嫌经济犯罪被拘捕。人民日报当天刊登社论“坚决维护宏观调控政令畅通”。
  53.2004年4月29日,国家发展改革委有关负责人就化肥价格问题答记者问。
  54.2004年4月30日,国务院办公厅发出通知,要求深入开展土地市场清理整顿,严格土地管理,要求对所有固定资产投资项目进行全部清理,重点是钢铁、电解铝、水泥,党政机关办公楼和培训中心,城市快速轨道交通,高尔夫球场、会展中心、物流园区、大型购物中心等项目,以及2004年以来新开工的所有项目。
  55.2004年5月9日,国家发改委等部门召开电视电话会议 贯彻落实国务院办公厅关于清理固定资产投资项目的通知精神。
  56.2004年5月9日,国家发改委严格控制地方出台涨价项目。
  57.2004年5月11日,国家发改委有关负责人指出,国家宏观调控政策初见成效近期钢材价格明显回落。
  58.目前,中国银监会对七省五大行业贷款情况的检查仍在进行中。
(据中国人民银行网站、《证券时报》等)





单 位:天津渤海经济调查研究所 刘克谦(资深分析师)
地 址:天津市解放北路117号 邮 编:300040
电 话:022-23669186 13001398658
电子信箱:myz5108@163.com





_COMESFROM minhua.com


_THEURL
/modules.php?name=mhzzsections&file=mhc_article&artid=565